Exemple de calculs de marge
Pour calculer la marge obligatoire
La marge requise pour acheter une action couverte est égale au nombre d'actions multiplié par le prix et par le taux de marge. La marge obligatoire pour une vente à découvert est égale à la marge obligatoire ordinaire plus 100 % de la valeur du titre.
Marge obligatoire =
actions x prix x taux de marge
Exemples :
Actions couvertes
Achat de 1 000 actions à 50 $ l'unité avec marge de 30 %. La marge obligatoire s'établit comme suit :
1 000 actions x 50 $ x taux de marge de 30 % =
15 000 $ C'est le montant minimum en espèces ou la marge disponible qui doit se trouver dans le compte avant qu'un ordre d'achat soit donné.
Comme le taux de marge est de 30 %, TD Waterhouse prête 70% de la valeur de la transaction au titulaire du compte.
Le maximum de la valeur d'emprunt est
1 000 actions x 50 $ x 70 % = 35 000 $ Actions découvertes
Vente à découvert de 500 actions admissibles à une marge de 50 %, dont le cours est de 10 $. La marge obligatoire est de 150 %. Il faut noter que la vente du titre couvre les deux tiers (100 %) de la marge obligatoire. La marge obligatoire supplémentaire initiale est donc de 50 %, ce qui représente le même taux que celui exigé si vous achetiez le titre.
500 actions x 10 $ x 50 % = 2 500 $ La marge obligatoire totale qui doit être dans le compte, y compris le produit de la vente à découvert (100 %), est calculée de la manière suivante :
500 actions x 10 $ x 150 % = 7 500 $ (N.B. TD Waterhouse ne verse pas d'intérêt sur le produit en espèces de la vente à découvert.)
Maintenir une marge suffisante
Il incombe aux clients de maintenir quotidiennement une marge positive. (Les clients doivent veiller à ne pas emprunter plus que ce que TD Waterhouse a le droit de prêter.)
Exemples :
Actions couvertes
Achat de 1 000 actions à 50 $, admissibles à une marge de 50 %. La marge obligatoire s'établit comme suit :
1 000 actions x 50 $ x marge de 50 % = 25 000 $ Cette somme doit se trouver dans le compte avant que l'ordre d'achat soit placé.
Comme la marge obligatoire est de 50 %, TD Waterhouse prête 50 % de la valeur de la transaction au titulaire du compte.
Maximum de la valeur d'emprunt :
1 000 actions x 50 $ x 50 % = 25 000 $ Scénario no 1
La valeur marchande du titre augmente à 60 $.
Le maximum de la valeur d'emprunt se chiffre maintenant à :
1 000 actions x 60 $ x 50 % = 30 000 $ Étant donné que le solde du prêt est de 25 000 $, il reste donc une marge disponible de 5 000 $ dans le compte, ce qui accroît le pouvoir d'achat du titulaire du compte.
| Coût initial : 1 000 x 50 $ |
50 000 $ |
Moins : Valeur d'emprunt modifiée
1 000 x 60 $ x 50 % |
30 000 $ |
| Marge obligatoire |
20 000 $ |
| Moins : Marge initiale |
25 000 $ |
| Marge disponible |
5 000 $ |
Scénario no 2
La valeur marchande du titre baisse à 40 $.
Le maximum de la valeur d'emprunt s'établit maintenant à :
1 000 actions x 40 $ x 50 % = 20 000 $ Étant donné que le solde de l'emprunt est de 25 000 $, le compte accuse un découvert de 5 000 $, et ce montant doit être versé immédiatement.
| Coût initial : 1 000 x 50 $ |
50 000 $ |
Moins : Valeur d'emprunt modifiée
1 000 x 40 $ x 50 % |
20 000 $ |
| Marge obligatoire |
30 000 $ |
| Moins : Marge initiale |
25 000 $ |
| Marge disponible |
5 000 $ |
Des fonds ou des titres admissibles à une marge doivent être déposés dans le compte avant la fermeture des bureaux le jour même.
Maintien - Dans cet exemple, le client devrait verser dans la marge 0,50 $ par action pour chaque dollar de baisse de la valeur du titre.
Actions à découvert
Vente à découvert de 500 actions admissibles à une marge de 30 %, dont le cours est de 10 $. La marge obligatoire pour accepter la transaction est calculée de la même manière que si vous achetiez le titre : 500 actions x 10 $ x 30 % = 1 500 $.
La marge obligatoire totale pour détenir la position englobe le produit de la vente à découvert (100 %) et est calculée de la façon suivante : 500 actions x 10 $ x 130 % = 6 500 $
Scénario no 1
La valeur marchande du titre augmente à 20 $.
Marge obligatoire totale de la position à découvert :
| Découvert initial : 500 actions x 10 $ |
5 000 $ |
| Plus : 500 actions x 10 $ x 30 % |
1 500 $ |
| Marge obligatoire initiale |
6 500 $ |
|
|
| Valeur marchande modifiee : 500 actions x 20 $ |
10 000 $ |
| Plus : 500 actions x 20 $ x 30 % |
3 000 $ |
| Nouvelle marge obligatoire |
13 000 $ |
| Moins : marge obligatoire initiale |
6 500 $ |
| Égale = Marge obligatoire de |
6 500 $ |
Des fonds ou des titres admissibles à une marge doivent être déposés dans le compte avant la fermeture des bureaux le jour même.
Scénario no 2
La valeur marchande du titre baisse à 5 $.
Marge obligatoire totale de la position à découvert :
| Découvert initial : 500 actions x 10 $ |
5 000 $ |
| Plus : 500 actions x 10 $ x 30 % |
1 500 $ |
| Marge obligatoire initiale |
6 500 $ |
|
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| Valeur marchande modifiée : 500 actions x 5 $ |
2 500 $ |
| Plus : 500 actions x 5 $ x 30 % |
750 $ |
| Nouvelle marge obligatoire |
3 250 $ |
| Moins : Marge obligatoire initiale |
6 500 $ |
| Marge disponible |
3 250 $ |
Cette marge disponible peut être utilisée pour faire de nouveaux achats.
Maintien - Dans cet exemple, le client devrait verser 1,30 $ par action de plus dans la marge pour chaque dollar de hausse du cours de l'action.
Calculer la taille de l'achat maximum d'après la marge disponible
(Remarque : Pour toujours disposer d'une marge disponible, il faut maintenir un coussin minimal dans la marge.)
Exemple
Un client ayant une marge disponible de 3 500 $ veut acheter le nombre maximum d'actions d'un titre admissible à une marge de 30 % qui se négocie à 15 $ l'action.
Calcul de la valeur maximale de la transaction en fonction de la marge disponible :
3 500 $ ÷ ,30 % =
11 666,67 $ (valeur maximale de la transaction) Calcul du nombre d'actions :
11 666,67 $ ÷ ,15 $ par action =
777,77 actions ou 700 actions (7 lots réguliers)
Calcul de la valeur maximale de la transaction selon différents taux de marge lorsque la marge disponible est de 5 000 $.
Exemple
| Obligation du gouvernement du Canada à 4 % |
5 000 $ ÷ 0,04 = 125 000 $ |
Actions admissibles à une marge réduite
(approuvées par l'ACCOVAM) |
5 000 $ ÷ 0,30 = 16 666 $ |
| Actions admissibles à une marge de 50 % |
5 000 $ ÷ 0,50 = 10 000 $ |
| Actions inscrites au CDNX |
5 000 $ ÷ 0,75 = 6 666 $ |
Calcul de la marge nette au moyen des services de courtage électroniques
Les soldes de comptes sont accessibles à l'option "interrogation du compte". Pour calculer la marge nette totale, vous devez additionner le solde de vos comptes en dollars canadiens et en dollars américains. N'oubliez pas de convertir les dollars américains en dollars canadiens.
| Ex. |
Compte |
Marge |
|
999999E (CDN) |
1000,00 $ |
|
999999F (E.U.) |
2000,00 $ |
Convertissez le montant en dollars US (2 000 $ x 1,5 = 3 000 $) et additionnez-le au montant en dollars canadiens (3 000 $ + 1 000 = 4 000 $) pour calculer la marge nette.
| Ex. |
Compte |
Marge |
|
999999E (CDN) |
-1000,00 $ |
|
999999F (E.U.) |
2000,00 $ |
Convertissez le montant en dollars US (2 000 $ x 1,5 = 3 000 $), puis soustrayez-en le montant négatif en dollars canadiens (3 000 $ - 1 000 = 2 000 $) pour calculer la marge nette.
Remarque : La marge disponible est calculée tous les soirs en fonction des opérations effectuées au cours de la journée. Si vous avez été actif pendant la journée, la marge disponible risque d'être inexacte jusqu'à ce qu'elle soit mise à jour.
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